［3月1日］指数估值数据(恒生指数又要改版了）

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）

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3月第一天，A股港股开门红。大部分品种今天收益都还不错。

市场恐慌情绪有所缓解。

1.  前段时间有朋友问，市场担心美股十年期国债收益率大幅上涨，是怎么回事呢？

十年期国债收益率是一个很重要的参考数据，在我们估值表里也有每天更新A股的十年期国债收益率。

（1）过去几年，美股十年期国债收益率在2-3%之间波动。

2020年因为疫情，短期最低跌到0.5%，之后开始反弹，到现在的1.4%-1.5%。

不过还没回到过去几年的平均水平。

（2）A股也经历了类似的过程。

不过因为国内疫情控制好，十年期国债收益率反弹更早就开始了。

A股去年4月份，十年期国债收益率最低大约是2.5%，之后反弹到现在的3.3%附近。

过去几年整体在2.5-4%之间波动，3.3%已经回到正常偏高的位置了。

国债收益率上行，对资产价格整体压力是变大的。

利率之于资产就好比地心引力之于物体。

想一下，假设风险很小的国债，都有不错的收益，其他的资产岂不是得更便宜才有竞争力？

不过，影响股市资产价格变化的因素还有很多，也不仅仅是国债收益率一项。

具体投资的时候，我们还是会耐心等待低估区域再行动的。

另外，A股的国债收益率未来上升空间也不会太大了，毕竟十年期国债收益率放在20-30年的长度还是下降的，只不过中间每隔几年会有反弹。

所以也不用担心A股国债收益率无止境的上行。

2.  今天看到一个新闻，是恒生指数的改版计划。

恒生指数这几年动作很大。恒生指数公司打算在未来两年对恒生指数继续做较大的改动，来纳入更多的股票。

（1）到2022年增加至80只成分股（现在50只），最后到100只。这样恒生指数就类似A股的中证100指数了，有100只大盘股。

（2）单个股票的比例上限8%，避免某些大公司对指数影响太大。

（3）公司上市之后3个月就可以纳入指数。这也是为了让很多回港股上市的大型公司能快速进入指数。

整体上未来恒生指数改版的方向，是更多的公司，更分散的持股。

也为了让更多的公司愿意回港股二次上市。

这也会让恒生指数的投资价值再次发生较大变化，历史估值等参考价值也会减小。

等恒生指数改版后，螺丝钉也会跟大家分析一下新恒生指数的投资价值的。

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银行螺丝钉精心为大家提供的第1608期估值表

a.  表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可以暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。

b.  空白表示没有或不适合参考这一项。

c.  证券行业为强周期性行业，波动大，投资难度高，不适合新手定投。

d.  投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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